היתרונות והחסרונות של מסחר במט"ח

מאת: ד"ר שי סולן

שוק מטבע החוץ (מט"ח) הוא השוק הפיננסי הגדול בעולם. היקף הפעילות בו הוא כ- 3,000 מיליארד דולר ליום, המורכבת מפעולות של גופים עסקיים כדוגמת יבואנים ויצואנים, ומהפעילות של גופים ספקולטיביים

יתרונות המסחר בשוק המט"ח:

1. נזילות – כאמור, שוק המט"ח הוא הגדול , ולכן הנזיל, ביותר מבין השווקים הפיננסיים. לצורך ההמחשה, היקף הפעילות בו גדול פי 50 ויותר מהיקף המפעילות בכל הבורסות האמריקאיות יחדיו. הנזילות הגבוהה מספקת לסוחרים מספר יתרונות:
   • נזילות גבוהה מבטיחה את האפשרות לרכוש או למכור את הנכס ברגע שמתקבלת ההחלטה על כך. מצב שבו ישנם "מוכרים בלבד" או "קונים בלבד" הוא נדיר מאוד בשווקי המט"ח.
   • עלויות עסקה נמוכות. כמו בכל תחום מסחרי, ככל שיותר גורמים משתתפים במשחק, השוק הופך ליעיל יותר ועלויות ביצוע העסקאות יורדות. עלויות ביצוע עסקאות לסוחרי מט"ח הן בסדרי גודל מזעריים של הספרה הרביעית לאחר הנקודה.
   • סיכוי נמוך יותר למניפולציות של גורמים אינטרסנטיים. ככל שהיקפי המסחר על נייר ערך גבוהים יותר, כך היכולת לבצע עליו מניפולציות קטנה. בשוק המט"ח רק לבנקים מרכזיים יש מספיק כוח כדי לבצע לאורך זמן מניפולציות, וגם כוחם אוזל בסופו של דבר.
   • דיוק רב יותר של הניתוח הטכני. הניתוח הטכני מספק לסוחרים כלים לצפות באופן סטטיסטי מהלכים עתידיים של השוק, תוך התבססות על מצבים דומים מהעבר. ככל שהניתוח הטכני נעשה על נכסים בעלי היקף פעילות גבוה יותר, כך אמינותו גדלה.
2. מסחר רציף – המסחר בשוק המט"ח מתחיל בלילה שבין יום ראשון לשני ונמשך ברצף עד ליום שישי בלילה. הדבר מאפשר גמישות במועדי ביצוע העסקאות ומונע את האפשרות לפערי מחיר בין-יומיים המאפיינים בורסות בהן המסחר נפתח ומסתיים מדיי-יום. הדבר מאפשר לסוחרים לנהל את הסיכונים בצורה יעילה יותר מאשר בשווקים אחרים.
3. אפשרות לביצוע מכירה בחסר – מכירה בחסר היא כלי המאפשר לסוחר להרוויח כאשר הוא צופה ירידה במחירו של נכס. מכיוון שבשוק המט"ח מכירה בחסר אפשרית ללא שום מגבלות, הסוחר יכול להרוויח הן כאשר התחזית שלו היא לעליית הערך של נכס (למשל התחזקות הדולר האמריקאי) והן כאשר התחזית שלו היא להיחלשות הנכס.
4. מינוף גבוה – מינוף גבוה משמעותו שהסוחר יכול, בעזרת סכומי כסף קטנים יחסית, לבצע עסקאות בהיקפים גבוהים מאוד. הדבר מאפשר השגת רווחים גבוהים מאוד, בהיקפים שאינם אפשריים בשווקים פחות ממונפים. (חשוב: כפי שהמינוף הגבוה מעצים את הרווחים במקרה של הצלחה, הוא גם חושף את הסוחר להפסדים גדולים יותר במידה והתנהלותו שגויה!)

חסרונות המסחר בשוק המט"ח:

1. שוק המט"ח אינו מוסדר – בשונה מבורסות להן יש גורם המנהל את המסחר, מפקח עליו, מרכז את מלוא הנתונים וכדומה, שוק המט"ח אינו מנוהל בצורה מרכזית, אלא מבוזר בין כל הבנקים בעולם.
2. מינוף גבוה – כפי שכתבנו קודם לכן, המינוף הגבוה חושף את הסוחר לאפשרות להפסדים גדולים מאוד, אפילו את כל הכסף בחשבון המסחר, במהירות רבה. הדבר מחייב, אסטרטגיית פעולה ברורה ורווחית, ניהול סיכונים קפדני וחוסן מנטאלי רב.

לסיכום, שוק המט"ח מספק פלטפורמה מעניינת למשקיעים ולסוחרים המעוניינים לנצל את יתרונותיו בכדי לייצר רווחים ספקולטיביים. יתרונותיו מספקים גמישות המאפשרת כמעט לכל סוחר למצוא את הדרך המתאימה לו בשוק זה. יחד עם זאת, הצלחה במסחר בשוק המט"ח תגיע רק אם לסוחר יש אסטרטגיית מסחר מנצחת, ניהול סיכונים קפדני וחוסן מנטאלי שיבטיח התנהלות נכונה.

על ד"ר סולן 
ד"ר שי סולן סוחר מזה 20 שנה ויותר על חשבונו האישי וחשבונותיהם של לקוחות נבחרים. הוא נחשב לאחד מהסוחרים והמורים המובילים בארץ בתחום המסחר במט"ח, מדדים וסחורות.